王兴首次回应“外卖战”：美团将不惜代价赢得竞争

业绩电话会实录（经编辑节选）

王兴：

大家好。第一季度美团业务保持稳定增长，收入同比增长18.1%，达到866亿元人民币，年度交易用户和活跃商户数均创新高。美团作为本地服务的首选平台，深受消费者和商户的青睐。

外卖业务推出11年多来，我们持续优化产品供应、拓宽价格区间、提升30分钟配送网络，服务数亿消费者，支持数百万商户，尤其是中小商户。截至第一季度末，已有480多个品牌在美团推出超过3000家高质量品牌卫星店。我们深知中小商户是行业的基石，也是当地就业和社区经济的重要组成部分，因此也始终坚定地支持他们。

第一季度，我们实施了一系列措施支持中小商户，包括财政援助、流量支持、免费数字工具和在线服务等，并推出“明厨亮灶”计划等食品安全措施，提升平台供应质量。未来三年，计划投资1000亿元人民币，推动餐饮服务行业的高质量增长，支持各类商户。

过去十年，我们致力于完善保护骑手权益和改善工作体验。自2022年7月起，为所有骑手提供超过15亿元人民币的职业伤害保险，目前该保险已在七个试点省份实施，计划今年推广至更多省份，并在明年年底前实现全国覆盖。今年4月，启动骑手养老金试点项目，未来将逐步全国推广。我们还为骑手提供全面的人才发展计划和职业晋升路径，配送网络中86%的管理岗位由一线骑手晋升而来。此外，我们为骑手及其家人提供生活和医疗援助，如“袋鼠宝贝公益计划”，已为超过6000名骑手及其家人分配超过1亿元人民币的重大疾病援助。

第一季度，美团闪购保持强劲增长，挖掘即时零售的巨大潜力。4月，正式推出自有即时零售品牌“美团闪购”，消费者可直接从美团应用首页访问即时购物页面，实现24小时不间断购物。这一平台与数百万零售商、品牌和本地中小商户合作，满足全国超过3亿消费者的日常购物需求，30分钟内将高质量产品送达。同时，我们利用高效、用户友好的在线工具和广泛的营销计划，帮助商户接触更大的客户群体，提高转化率，实现业务增长。第一季度，年度活跃店内商户数量同比增长超过25%。

在新业务板块，第一季度进一步完善运营，在杂货零售软件和硬件服务方面实现显著效率提升。通过杂货零售业务，如“小象超市”和美团优选，开始为出口企业提供全面支持，涵盖营销、渠道扩展和分支机构合作等，帮助他们在国内市场分销高质量的出口产品。海外业务在沙特阿拉伯取得显著突破，Keeta通过提供增强的消费体验，获得当地消费者的广泛认可，迅速成为该地区最受欢迎的外卖应用之一。

来自高盛的提问者：

京东宣布百亿补贴计划进入外卖领域，取得了一些进展。这一举措是否影响了美团的订单量增长？管理层如何评估竞争格局的变化？美团也宣布了类似的100亿元补贴计划，是否会调整补贴策略以维持竞争力？将采取哪些具体措施应对新的竞争环境？这些市场变化如何影响美团今年的整体利润增长？

王兴：

这是一个重要问题。简短回答是，我们会不惜一切代价赢得这场竞争。美团是外卖领域的最大参与者，已经营超过10年，经受住多轮激烈竞争，现在处于再次获胜的最佳位置。

我们欢迎新进入者，他们的举动凸显了外卖和即时零售领域的巨大增长潜力。我们相信竞争将推动行业发展，尤其是对美团闪购业务有特别的上升空间。然而，目前行业中的不理性补贴竞争可能在长期内不可持续。最终，竞争应与业务基本面重新对齐。我们对规模优势和基于需求的网络的竞争力充满信心，对外卖业务以及更广泛的美团即时购物业务的未来增长潜力保持信心。

具体到外卖业务，最近行业的大量补贴有效刺激了更多需求，特别是饮料等弹性消费类别。我们的平台在4月和5月经历了饮料类别的强劲增长，其他食品类别也保持稳定增长。我们还观察到更多中频用户增加了订单频率，成为更高频用户，这些核心用户的留存率保持在很高水平。

由于竞争加剧，消费者在其他平台上可能会在系统故障和延迟配送等方面做出妥协，且退款率非常高。然而，我们的平台一直通过可靠配送网络和先进系统提供稳定体验。我们帮助中小商户获取客户和增加收入，帮助品牌餐厅创新供应模式，包括品牌卫星店、社区餐厅、拼好饭和神抢手等创新产品，满足消费者对性价比选项的需求，帮助商户增加订单量和收入。

因此，我们准备面对竞争。在短期内，将进行必要投资以巩固消费者的心智份额，有信心保持在行业中的长期领导地位。同时，将优先考虑整个行业和生态系统的健康和可持续发展。我们相信，中国外卖行业应进入一个新发展阶段，无论是平台还是商户，都不应回到以前的竞争模式。越来越多的商户现在积极拥抱新的供应格式，通过提高产品质量和服务供应来寻求增长。

从财务角度来看，由于竞争加剧，我们预计会出现波动。我们将继续增加投资，坚持公平有序竞争的原则。我们整体的投资理念是推动行业的健康发展和捍卫市场地位，增加对生态系统的投资。大部分投资将抵消收入，预计第二季度核心本地商业收入的同比增长率将从第一季度的水平放缓，核心本地商业的经营利润在第二季度将同比下降显著。

我们不知道新进入者的不理性竞争会持续多久，所以现在无法给出第二季度和今年剩余时间的准确财务指引，但我们将继续捍卫市场份额，有信心巩固市场领导地位，为所有利益相关者创造价值。希望所有利益相关者能够看透短期波动，关注长期竞争优势和可持续增长潜力。

从长远来看，本地商业有空间在不同业务之间解锁收入和成本协同效应，随着业务进一步扩大，规模经济将变得更加明显。我们预计，在这一轮激烈竞争之后，外卖行业将回归到一个更理性或可持续的增长路径，导致一个更健康的生态系统，核心本地商业的GTV利润率将稳步提高到一个合理的水平。

此外，监管机构也在关注这个问题，我们的工作是在允许的情况下赢得这场战斗，我们准备不惜一切代价赢得这场战斗，并巩固市场领导地位。

来自瑞银的提问者：

管理层能否详细介绍一下最近宣布的未来三年1000亿元补贴推广计划？同时，美团也启动了骑手养老保险试点项目，能否分享一下这方面的最新进展以及后续的推广计划和节奏？

王兴：

我们确实宣布了一项1000亿元人民币的投资计划，以推动未来三年的行业发展，目标是帮助行业发现新的增长机会，提高供应质量，并为餐饮商户营造更有利的营商环境。该计划主要围绕以下四个关键领域展开：

1. 赋能商户：去年启动的10亿元人民币商户支持基金，截至今年4月已覆盖180000家商户，包括中小商户、社区小店、品牌首店等，帮助他们进行线上运营改进、产品创新和设备升级。

2. 提升供应质量：品牌卫星店在过去一年帮助超过480个品牌开设了3000家高质量卫星店，其平均收入是传统店铺的两到三倍。我们还为表现良好的商户提供各种专项补贴。

3. 推广“明厨亮灶”计划：该计划旨在鼓励更多高质量城市外卖商户建立高标准厨房，加强食品安全基础设施。预计到今年年底，参与商户数量将超过100000家。

4. 刺激消费：利用美团会员、神券等产品激励用户，振兴外卖消费，帮助商户提高订单量并扩大业务。

关于骑手养老金问题，4月3日我们在南通和泉州启动了养老保险试点项目，覆盖这两个城市的全部骑手。此前实施的职业伤害保险试点项目已为七个试点省份的约700万名骑手提供了15亿元人民币的保险覆盖。新推出的养老保险试点项目为骑手提供专门定制的补贴，对于在过去六个月中有三个月的月收入达到当地社保缴费基数最低门槛的骑手，美团将补贴50%。

5月初，第一批加入养老保险试点项目的骑手已收到现金补贴。我们计划今年将试点项目扩展到更多城市，并在实施过程中不断完善，有信心网络中的效率和订单密度的增加将抵消保险带来的额外成本。

来自杰弗瑞的提问者：

管理层能否介绍一下公司AI大语言模型的进展，以及相关应用的研发费用和时间表？

王兴：

本季度，我们继续在AI基础设施、产品中的AI和工作中的AI三个层面加强能力。在AI基础设施方面，我们持续升级LongCat（龙猫）大语言模型，增强后的模型在推理和非推理模式之间无缝切换，性能达到中国领先水平。我们还更新了端到端语音交互模型，其表现接近GPT-4.0。

在产品中的AI方面，我们计划在6月推出由AI驱动的餐饮业商业决策助手，涵盖菜品选择、新店选址、菜单开发和门店运营四个关键场景，帮助商户降低运营风险，促进业务增长。

在工作中的AI方面，我们继续提高工程师的AI编码能力，目前约52%的新代码由AI生成。我们的无代码平台允许用户通过自然语言对话快速生成应用程序，无需编码经验。上周，我们免费向公众用户推出无代码平台，支持中小商户的数字化转型。从长远来看，我们将继续构建AI能力，利用AI帮助人们在实体世界中吃得更好、生活得更好。